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9月4日，一份名為《上市房企中票發(fā)行政策全文》的會議紀要在網上流傳，引起各方熱議。但21世紀經濟報道從權威渠道獲得的相關信息與網上流傳的紀要內容有所不同，其中對于發(fā)債房企的要求有所變化。
值得注意的是，記者從權威獲得的信息，發(fā)債房企的資質要求中，添加了未受到國土資源部、住房和城鄉(xiāng)建設部等監(jiān)管機構的處罰記錄及造成嚴重社會負面的事件出現的要求。對于發(fā)債房企，除此前網上資料顯示的上市公司的要求外，還明確提出其上市板塊需為“A股”，并且對其主體評級狀況亦有所要求。
具體而言，認定標準上，什么叫房地產企業(yè)？并非傳言中的三條標準滿足任意兩條即為房企。而是明確指出發(fā)行人房地產業(yè)務的營業(yè)收入比重大于或等于50%的為房地產企業(yè)，對于沒有一類業(yè)務營業(yè)收入比重大于或等于50%的發(fā)行人，若其房地產業(yè)務的收入和利潤均在所有業(yè)務中最高，且均占公司總收入和總利潤的30%及以上的亦被認定為房地產企業(yè)。
募集資金用途方面，知情人士還表示，權威信息與網上資料相比，去掉了“普通商品房開發(fā)的面積要占到項目總面積的70%以上”的要求，“執(zhí)行起來應該很快，近期就會開始操作”。
發(fā)行時間上，由于大多數上市房企此前均未有過發(fā)債經驗，因此估計需要大概兩個月時間評級及一個月的審批流程，預計銀行間第一筆房企發(fā)行債券將在今年年底推出。而據知情人士透露，本次交易商協會還首次為單獨一個行業(yè)發(fā)債制定了獨立的發(fā)行信息披露表格體系。
由于設置了A股上市及評級門檻等要求，市場人士表示，能夠滿足銀行間市場發(fā)債要求的房企數目將較為有限。
募集資金不得用作土地款
在國家對房地產限價政策及國內融資渠道受限的背景下，房企此前幾年普遍通過海外發(fā)債及非標方式進行融資。
中原地產研究中心統(tǒng)計數據顯示，2014年前7個月，中國房企海外融資規(guī)模達到424.33億美元，其中，7月份海外融資規(guī)模56.6億美元，環(huán)比下滑幅度為40.79%。此外，從萬科等10家標桿房企國內外融資的表現看，7月份融資額度50.37億元，環(huán)比下降63.74%。
而在銀行間市場，此前只允許保障房等民生項目進行發(fā)債融資。
根據交易商協會數據，截至2014年6月末，共有16家企業(yè)累計發(fā)行391.3億元保障房建設債務融資工具；累計有北京市、青海省、江蘇省等14個地區(qū)30家企業(yè)發(fā)行38期總額896.575億元保障房定向工具，對應支持超過51萬套保障性住房建設；保障房定向工具注冊余額182億元。其中，陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司5月12日發(fā)行的15億元中期票據，是首次以公募形式發(fā)行的保障房類債務融資工具。
但今年由于一系列監(jiān)管政策調控及宏觀經濟變化，房企的融資境況也發(fā)生了變化。一位接近監(jiān)管層的人士表示，出于“惠民生，穩(wěn)增長”考慮，從保障性住房發(fā)債到普通商品房發(fā)債的政策是符合央行及協會一貫的政策精神延續(xù)的。“央行4月專門開了關于住房維穩(wěn)的會議。對于保障性住房建設，央行和協會一直有相關的支持性政策。”
上述接近監(jiān)管層的人士還指出，本次銀行間市場房企發(fā)債的合規(guī)性是比較高的，前期試點較為謹慎，要求發(fā)債房企在境內A股上市，且在國內一、二線房地產市場占比較大。
而目前房地產企業(yè)中資金匱乏的主要是中小型企業(yè)，需要救市的項目也主要集中在三、四線城市，“銀行間市場發(fā)債本次細則出臺之后，將有利于優(yōu)質房企降低融資成本，對于整個房地產企業(yè)的并購整合也會有一定推動作用”。
在發(fā)行主體的資質要求上，記者獲取的信息中交易商協會要求發(fā)債房企房地產銷售業(yè)務應以中小戶型普通商品房為主；未來主營業(yè)務仍以普通商品房為主。并指出發(fā)債房企應積極參與棚戶區(qū)改造、保障性住房、自住商品房建設。
資金用途上，記者獲得的消息是明確指出僅限于房屋建設開發(fā)，不得用作土地款等其他用途。上述接近監(jiān)管層人士還表示本次募集資金將采取專戶資金監(jiān)管模式，并提供相應的資金監(jiān)管協議，以“保證在確定是商品房之后，才能把錢投進去，避免資金被作為他用”。
有業(yè)內人士向記者表示，此次對于銀行間市場發(fā)債房企要求不存在“閑置土地”、“炒地”、“捂盤惜售”、“哄抬房價”、“信貸違規(guī)”、“無證開發(fā)”等違法違規(guī)行為的要求其實是非常嚴格的要求，因為此類違規(guī)在房地產行業(yè)是非常普遍的。
該人士還表示，房企在銀行間市場發(fā)行債務融資有利于其降低融資成本、縮短融資鏈條。且從信息透明性和合規(guī)性來說，銀行間市場發(fā)債的優(yōu)點也比較突出。
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9月4日，一份名為《上市房企中票發(fā)行政策全文》的會議紀要在網上流傳，引起各方熱議。但21世紀經濟報道從權威渠道獲得的相關信息與網上流傳的紀要內容有所不同，其中對于發(fā)債房企的要求有所變化。
值得注意的是，記者從權威獲得的信息，發(fā)債房企的資質要求中，添加了未受到國土資源部、住房和城鄉(xiāng)建設部等監(jiān)管機構的處罰記錄及造成嚴重社會負面的事件出現的要求。對于發(fā)債房企，除此前網上資料顯示的上市公司的要求外，還明確提出其上市板塊需為“A股”，并且對其主體評級狀況亦有所要求。
具體而言，認定標準上，什么叫房地產企業(yè)？并非傳言中的三條標準滿足任意兩條即為房企。而是明確指出發(fā)行人房地產業(yè)務的營業(yè)收入比重大于或等于50%的為房地產企業(yè)，對于沒有一類業(yè)務營業(yè)收入比重大于或等于50%的發(fā)行人，若其房地產業(yè)務的收入和利潤均在所有業(yè)務中最高，且均占公司總收入和總利潤的30%及以上的亦被認定為房地產企業(yè)。
募集資金用途方面，知情人士還表示，權威信息與網上資料相比，去掉了“普通商品房開發(fā)的面積要占到項目總面積的70%以上”的要求，“執(zhí)行起來應該很快，近期就會開始操作”。
發(fā)行時間上，由于大多數上市房企此前均未有過發(fā)債經驗，因此估計需要大概兩個月時間評級及一個月的審批流程，預計銀行間第一筆房企發(fā)行債券將在今年年底推出。而據知情人士透露，本次交易商協會還首次為單獨一個行業(yè)發(fā)債制定了獨立的發(fā)行信息披露表格體系。
由于設置了A股上市及評級門檻等要求，市場人士表示，能夠滿足銀行間市場發(fā)債要求的房企數目將較為有限。
募集資金不得用作土地款
在國家對房地產限價政策及國內融資渠道受限的背景下，房企此前幾年普遍通過海外發(fā)債及非標方式進行融資。
中原地產研究中心統(tǒng)計數據顯示，2014年前7個月，中國房企海外融資規(guī)模達到424.33億美元，其中，7月份海外融資規(guī)模56.6億美元，環(huán)比下滑幅度為40.79%。此外，從萬科等10家標桿房企國內外融資的表現看，7月份融資額度50.37億元，環(huán)比下降63.74%。
而在銀行間市場，此前只允許保障房等民生項目進行發(fā)債融資。
根據交易商協會數據，截至2014年6月末，共有16家企業(yè)累計發(fā)行391.3億元保障房建設債務融資工具；累計有北京市、青海省、江蘇省等14個地區(qū)30家企業(yè)發(fā)行38期總額896.575億元保障房定向工具，對應支持超過51萬套保障性住房建設；保障房定向工具注冊余額182億元。其中，陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司5月12日發(fā)行的15億元中期票據，是首次以公募形式發(fā)行的保障房類債務融資工具。
但今年由于一系列監(jiān)管政策調控及宏觀經濟變化，房企的融資境況也發(fā)生了變化。一位接近監(jiān)管層的人士表示，出于“惠民生，穩(wěn)增長”考慮，從保障性住房發(fā)債到普通商品房發(fā)債的政策是符合央行及協會一貫的政策精神延續(xù)的。“央行4月專門開了關于住房維穩(wěn)的會議。對于保障性住房建設，央行和協會一直有相關的支持性政策。”
上述接近監(jiān)管層的人士還指出，本次銀行間市場房企發(fā)債的合規(guī)性是比較高的，前期試點較為謹慎，要求發(fā)債房企在境內A股上市，且在國內一、二線房地產市場占比較大。
而目前房地產企業(yè)中資金匱乏的主要是中小型企業(yè)，需要救市的項目也主要集中在三、四線城市，“銀行間市場發(fā)債本次細則出臺之后，將有利于優(yōu)質房企降低融資成本，對于整個房地產企業(yè)的并購整合也會有一定推動作用”。
在發(fā)行主體的資質要求上，記者獲取的信息中交易商協會要求發(fā)債房企房地產銷售業(yè)務應以中小戶型普通商品房為主；未來主營業(yè)務仍以普通商品房為主。并指出發(fā)債房企應積極參與棚戶區(qū)改造、保障性住房、自住商品房建設。
資金用途上，記者獲得的消息是明確指出僅限于房屋建設開發(fā)，不得用作土地款等其他用途。上述接近監(jiān)管層人士還表示本次募集資金將采取專戶資金監(jiān)管模式，并提供相應的資金監(jiān)管協議，以“保證在確定是商品房之后，才能把錢投進去，避免資金被作為他用”。
有業(yè)內人士向記者表示，此次對于銀行間市場發(fā)債房企要求不存在“閑置土地”、“炒地”、“捂盤惜售”、“哄抬房價”、“信貸違規(guī)”、“無證開發(fā)”等違法違規(guī)行為的要求其實是非常嚴格的要求，因為此類違規(guī)在房地產行業(yè)是非常普遍的。
該人士還表示，房企在銀行間市場發(fā)行債務融資有利于其降低融資成本、縮短融資鏈條。且從信息透明性和合規(guī)性來說，銀行間市場發(fā)債的優(yōu)點也比較突出。
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